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全球股市以中国和美国为主,往往因向往业绩和经济衰退的悲观情绪而大幅下跌。股市下跌后,资金可能会再次流向商品和贵金属的信用。

至于对未来经济形势的歧视,市场对通胀的看法相当一致。在经济衰退和通货膨胀并存的情况下,资本市场仍然会很热。美股下跌的主要动力来自业绩,更明确的说,主要来自科技公司和大型金融机构的业绩。

海啸赢家摩根大通和高盛可以说是其中佼佼者。令人羡慕的是,在世界各行各业都没有经历过痛苦的情况下,公司却能取得如此骄人的成绩。大型金融机构的残余才是王道。

再加上政府和央行巨大的流动性,无异于资本市场的投机,是其美国金融机构起死回生的关键。假设接下来几天资金能流向实体经济,大家都会高兴,救市真的会很顺利。但是实体经济又脏又累,利润又远的太快,有更好的愿望似乎不合逻辑。

金融海啸开始“复苏”,这基本上是大多数人的共识。但回过头来看,这种拯救市场、刺激经济的大规模救援行动,本质上相当于“换汤不换药”。我们今天采取的措施是利用更大的流动性来“治愈”流动性引发的金融海啸。

怎么可能产生更大的金融海啸?金融海啸加剧后,一度成为过街老鼠的衍生产品又有死灰复燃的迹象,金融机构的盈利模式不如活在投机中。这些怎么可能不是金融海啸前的现象?由于病因未愈,第二波愈演愈烈的金融海啸的基础仍然不存在。谁能保证像高盛这样的大型投资银行不能再生出类似CDO的东西?政府和央行强迫自己使用流动性拯救经济,但没有太多批评,因为没有自由选择。

然而,杀死海啸的罪魁祸首并卖掉它是非常令人沮丧的。当然,金融海啸的罪魁祸首之一也包括美国的评级机构穆迪(Moody’s)和标准普尔(Standard & Poor’s),美国财政部(U . S . F . Department)周二刚刚向美国国会提交了一份加强对评级机构监管的提案。虽然建议禁止优惠券的AAA评级,让收费透明化,但基本属于挠痒痒的改革。

除了最初的盈利模式是不变的,美国政府可能没有任何行动来惩罚违反法律法规所涉及的不道德行为。安然事件推倒了一个安达信,评级机构作为这么大的金融海啸主要责任人的责任被强行接管。

不会有第二波金融海啸吗?制度没有彻底改革,责任人没有受到处罚,但等效配置文件的海啸基础不存在。有抛船的因素,但也说明奥巴马的竞选口号“改变”就是停留在口头上。当初AIG的“红利门”事件闹得沸沸扬扬。然而,股市下跌后,美国公众和政界人士很长一段时间都没有试图证明投行的传统管理文化。

他们不想因为工资高奖金低而投机忽悠。海啸前的盈利模式保持不变。而且对于这些大投行来说,海啸更重要的是清理大量亏损,让他们的业务更具排他性,利润更丰厚,对政策和法律的影响力更大。

显然,我们不能等到第二次海啸越来越严重的时候,才考虑真正的改革。【亚洲游戏集团】。

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